决定上市公司估值的主要因素,如何估值一家公司

Q1:ipo定价中的主要影响因素有哪些

在IPO定价影响因素中,常常可以分为外部影响因素和内部影响因素。这些因素可能来源于公司外部,也可能来自公司内部,或者是它们之间的组合,它们的影响虽然表现在不同的方面或领域,根据行为金融学,所有信息和因素共同影响发行人或投资者情绪和决策,从而影响IPO定价水平。
一、IPO定价内部影响因素
根据IPO定价理论中的内在价值理论,股票的价格由公司的内在价值所决定,股票的价格往往围绕内在价值上下波动。IPO定价必须以公司的内在价值为估价基础,通过分析内部影响因素对公司内在价值进行评估,IPO价格自然会围绕公司的内在价值正常波动,这样考虑了内部影响因素的IPO定价更为合理。内部影响因素是指直接反应公司内部盈利能力和持续增长能力的各种因素的总和,如资本结构、
管理能力、盈利能力、经营能力等反映公司内在价值的指标,在IPO定价中这些因素起着较为确定的、线性的量化影响。反映内部影响因素的财务指标见表1。
内部因素中有盈利能力、经营能力、成长能力、偿债能力、周转能力和资产规模等因素,而这些因素中最为关键的为盈利能力中的利润水平,承销商在新股IPO定价估值时,对未来利润的增长予以重视,因为买公司的股票就是买公司的未来。为了制定合理的发行价格,首先应以利润为核心,对企业未来的盈利能力作出一个较为合理的预期。综合考虑起关键决定作用的利润因素,应从以下几点进行合理估值:
(一)盈利预期和投资项目预期。未来利润的增加,很多程度上跟投资项目盈利能力有关,所以企业投资项目成为新的利润增长点且形成好的盈利预期。
(二)企业的主营业务发展能力。企业未来利润增长能力直接跟企业主营业务能力有关,只有主营业务突出且发展前景广阔的,才能够给投资者提供长期稳定的回报。
(三)产品价格和市场占有率。企业的利润和产品价格直接相关,在成本控制不变的情况下,在消费者普遍接受的情况下,产品价格越高,自然企业所获得利润越大。同样,在产品价格保持不变的情况下,市场占有率大小的直接影响企业利润大小。
(四)规模经济和管理费用。企业的生产如何形成规模经济,如何提高企业的运行效率,降低企业管理费用,对利润的影响也比较大。
二、IPO 定价外部影响因素
IPO定价外部影响因素是指不直接影响公司内部持续盈利能力,也不影响公司的正常运营状态,但却可能在承销商的定价过程起到经验性作用,而且影响发行人和投资者IPO定价的非量化影响因素。如承销商等级、公司所在地、宏观经济、产业经济、政策因素、非政策 因素、股票发行规模、市场波动情况以及突发性事件等等。IPO定价外部影响因素主要介绍以下几个方面。
(一)承销商等级
按照证券业协会分为4个等级,主承销商负责发行定价和发行方式的选取,起着IPO定价过程中起着主导作用,所以主承销商的实力差别直接对IPO定价起到一个决策性作用,因此主承销商的综合实力和按照证券业协会等级排名成为影响IPO定价一个外部重要影响因素。
(二)公司所在地
由于国内各省市经济的发展程度和状况的不均衡,投资者对不同地区的上市公司的发展前景预期不一样,所以发行企业所在地成为影
响IPO定价一个外部因素。毕竟发行企业所在地经济状况的不一样,很大程度影响企业的实际经营活动。
(三)行业
社会的不断发展形成了的不同的行业,发行企业因为行业的不同,面临着时代赋予的不同机遇和挑战,投资者由于社会经验和长期投资的积累,形成了对不同行业属性和投资预期的不同认识,成长性强的公司往往能够得到投资者的认可,夕阳行业往往遭到投资者的冷落,在社会资本逐利的情况下,从而形成影响IPO定价的一个重要外部因素。

Q2:融资过程中,对企业估值影响的因素有哪些

影响创业公司融资估值的因素:
1、你需要什么
在考虑估值之前,你要算算你短期中期长期需要多少钱。一旦你确定了你需要的资金范围,你再来考虑其他估值因素。
2、股权
出让股权总是痛苦的决定,但还是需要找到一个舒服的平衡。别出让太多导致对公司丧失控制,但也不能太小气而找不到投资人。10-20%对于天使来说是比较正常的。
3、知识产权
拥有知识产权能推高公司的估值。你的知识产权可能是专利,版权,设计,或者独特的代码。如果它们能给你带来优势,你就要看看其他拥有相似专利的公司并参考它们的估值。
4、其他财产
你可能购买了域名,服务器,设备等财产。这块比较好算,不过别忽略了几类财产的叠加价值。
5、门槛
你要想想其他人copy你是不是那么容易。比如Groupon和其他团购公司就是很好的例子,Groupon容易被copy。 有较高门槛的创业公司会面临比较少的竞争。高门槛是投资人的最爱。
6、未来价值
评价创业公司的未来价值是最难和最主观的一步,特别是早期投资。相比后期融资公司体现出来的成长性,早期公司切实的业绩比较少。数据能帮助你公司的强大潜力不被低估,坚实的商业计划书(BP)还有成长预测也能起到帮助。
7、势头
投资人喜欢看到发展势头。已有用户当然是吸引投资人的重要砝码。作为创业公司,你可能会提供免费服务来积累用户然后用此来增加公司价值。
8、舆论
公司的概念有媒体报道过吗?你的概念有独特或者够Cool的地方吗?报道给你带来了投资人吗?适当的炒作也能帮你推高估值。
9、市场环境
就像其他商品一样,估值也受制于供需关系。如果你的概念是新的,第一个满足用户需求的,对估值肯定有帮助。相反如果市场已经充斥着相同的产品,低估值是正常的。市场风云莫测,融资时机很关键。如果细微的变化能带来比较高的估值,有时是值得考虑的。

Q3:如何计算上市公司的股票估值?

估值是个大的概念,其中包含很多技术参数和算法。最终得出估值的高低,现在通常用市盈率,每股收益,以及毛利率的多少来衡量估值。。

Q4:上市公司的股票上涨或下跌主要由哪些因素决定的

影响股票价格的因素
影响股票价格变动的因素很多,但基本上可分为以下三类:市场内部因素,基本面因素,政策因素。
(1)市场内部因素它主要是指市场的供给和需求,即资金面和筹码面的相对比例,如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。
(2)基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素,宏观经济因素主要是能影响市场中股票价格的因素,包括经济增长,经济景气循环,利率,财政收支,货币供应量,物价,国际收支等,公司内部因素主要指公司的财务状况。
(3)政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策,措施,法令等重大事件,政府的社会经济发展计划,经济政策的变化,新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动
影响股票价格重要经济因素
股票价格是指在证券市场上买卖股票的价格。实际上股票只是一种凭证,本身并没有价格,它之所以具有价格,能够在市场上进行买卖,是因为它可以给持有者带来股息收入。股票内在的价值的大小取决于未来预期实现盈利、贴现率和未来反复的年限。企业未来盈利越多,其现值越大,股票价格也越高,而贴现越高,股票内在价值就越低,股票价格也越低。所以,在西方股票市场上,人们都密切注视着企业未来盈利的状况。但事实上,股票价格的确定十分复杂,因为人们对一个企业未来盈利状况的看法并不全相同,有估计得比较悲观,股票在他们眼里的价值就低些,就要卖出;有的认为企业有发展的希望,股票在他们眼里价值就高些,就要买进。当买者多于卖者时,股票的价格就上升;当买者少于卖者时,股票的价格就下跌。所以,股票的市场价格与内在价格更多的时候表现为一致,投资者往往寻找那些内在价值大于市场的股票。
这样以来,就使股票的市场价格处于不断变化之中。它不仅要受各种经济因素的影响而且要受政治局势、政府政策、投资者心理、报刊杂志的消息以及谣言等社会因素的影响。下面着重分析一下影响股票价格的主要经济因素。
一、股息
投资者之所以购买股票,是因为它能带来不低于存款利息的股息。股份公司发行股票的数量,不是取决于它的实际资本拥有量,而是取决于股息的派发量。股息越高,购者越踊跃,股票的价格也越高。但是,股息的增加又取决于企业收益的增长。如果企业发行股票的数量增加了,而增资后的利润却为同步增长,股息将无法维持原有水平,必然要减少,股票价格也会随之下降。欧美国家的一些企业,为了不断发展业务,使企业收益日益增长,把公司的净利润大部分或全部留下,以扩大资本积累,用于生产和经营,只发放少量股息或不发放股息,并且,国家在税收制度上也积极整套这样伏。由于企业的股票以即使不发或少发股息,这种股票对投资者也仍有很大的吸引力。
二、金融资本和税收
股份公司常常向银行借款,随着借款额的增多,银行对企业的控制也就逐渐加强并取得了相当的发言权。在企业收益减少的情况下,虽然他们希望能够稳定股息,但银行为了自身的安全,会支持企业少发或停发股息,因而影响了股票的价格。税收对投资者影响也很大,投资者购买股票是为了增加收益,如果国家对某些营利事业在税收给以优惠,那么就能使这些企业的税后利润相对增加,使它们的股票升值。
三、经济周期
在经济繁荣时期,企业盈利多,股息高,股票则猛涨;在经济危机时期,企业生产萎缩,股息下降,股价则猛跌;在经济萧条时期,股价渐有转机;在进入复苏时期后,股价又开始上涨。所以,资本主义股票价格的变动,一般是与资本主义经济周期相适应的。
四、通货膨胀
社会货币供应量的增减是影响股票价格的原因之一。通常,货币供应量增加,社会一部分闲置资金就会投向证券交易,从而抬高股价;相反,货币供应量减少,社会购买力降低,股价也必然下跌。由货币供应量不断增大而导致的通货膨胀,在一定限度内对生产有刺激作用,因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加,所以在银行利率不随物价同比例上升的条件下,人们为了保值,将不再热心于存款,而转向投资股票,使股票价格再提高。但是,如果通货膨胀上升过猛,甚至了超过两位数,那么将造成人们实际收入下降和市场需求不足,加剧生产过剩,导致经济危机,使股票价格下跌。
五、贴现率与利率
贴现是银行放款的一种形式,贴现率与存款利率有密切的联系。存款率越高,贴现率也越高。由于股票的价格与企业未来预期盈利成正比,与贴现率(利息率)成反比,所以贴现率(或利息率)的提高,会导致股票价格的下降。但西方国家往往在银行利率上升时,股票市场依然活跌,原因是投资者常常在两者之间选择:银行存款风险小,利率高,收入稳定,但不灵活,资金被固定在一段时间内不能挪作他用,并且通俗读物以抵销通货膨胀造成的损失。而股票可以买卖,较为灵活,风险虽大,但碰上好运,可获大利。所以,在银行利率提高的情况下,仍然有一些具有冒险精神的投资者热心于股票交易。
六、科技发明
在产业结构调整和转移时期,新产品的开发显得越来越重要,股价也会受到它们的强烈冲击。
新产品从开发完成至股价下跌这段时间,可分成三个阶段:
1、当消息传出以后,成了热门话题,此时股价自然会上扬,尤其一旦有人用投机手段,则更容易暴涨。
2、已经成为人们争相投资的对象,而这种新发明要普及化,需要很长时间,届时还销不出去的话,股价便会下跌。
3、假如新发明能够提高公司的业绩和利润率,股价会上涨,若没有预期效果,则跌幅很大。
因此,股票交易者必然充分注意这种规律,牢牢掌握股价的主动权。

Q5:如何对一个企业进行估值

个人认为市盈率还是比较好的办法,目前很多风投都用。下文为引用学习到的材料,分享一下。 具体实施时,先挑选与你们可比或可参照的上市公司,以同类公司的股价与财务数据为依据,计算出主要财务比率,然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值,因为投资人是投资一个公司的未来,是对公司未来的经营能力给出目前的价格,所以应用: 公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润 公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算,那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。一般说来,预测市盈率是历史市盈率的一个折扣,比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40,那预测市盈率大概是30左右,对于同行业、同等规模的非上市公司,参考的预测市盈率需要再打个折扣,15-20左右,对于同行业且规模较小的初创企业,参考的预测市盈率需要在再打个折扣,就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如,如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元,公司的估值大致就是700-1000万美元,如果投资人投资200万美元,公司出让的股份大约是20%-35%。

Q6:怎么计算公司估值

估值对创业者很重要,因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。在早期阶段公司的价值接近于零,但估值要高出不少。为什么呢?比方说,正在寻找在10万美元左右的种子投资,换取公司的10%左右的股权。这是典型的交易。那么,投资前估值将是100万美元。然而,这并不意味着公司现在价值100万美元。很可能卖不出这个金额。在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。